自10月以來，我國多個地區(qū)氣溫出現(xiàn)“斷崖式”下降，冷空氣逐漸席卷了華中、華東，甚至連華南地區(qū)的廣東、福建等地都出現(xiàn)了比往年同期更為異常的低溫天氣。

　　據(jù)美國《華盛頓郵報》網(wǎng)站10月14日報道，在經(jīng)過了數(shù)月相對的大氣平衡期之后，美國國家海洋和大氣管理局14日宣布拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)回歸廣州批發(fā)品牌童裝市場份額。

　　預計拉尼娜現(xiàn)象將在整個冬季保持一定強度，并在進入春季后才會減弱。拉尼娜的到來很大程度上將對全球農作物市場產(chǎn)生極大的影響，其中便包括棉花。

　　美國作為全球棉花出口大國，棉花期貨價格已漲至10年以來的最高水平，而印度、我國的新疆等全球棉花主產(chǎn)區(qū)也因棉鈴蟲災害、天氣、疫情等因素均出現(xiàn)一定程度的下降，致使棉花價格一路走高。

　　在內盤期貨市場上，近期鄭棉主力合約價格也呈現(xiàn)一波高潮走勢，截至10月15日，報收22855元/噸，創(chuàng)下近10年新高。而面對即將到來的冷冬，棉花價格是否會繼續(xù)維持高啟還依然是個未知數(shù)。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東表示，此次棉花上漲受多重因素影響，主要是供需失衡所致。

　　國內受棉花種植面積下降和天氣因素的影響，而全球棉花供應也受到厄爾尼諾天氣等因素影響有所減產(chǎn)，疊加航運物流受阻和海運費漲價，造成棉花貿易的成本大幅上漲。

　　中國棉花協(xié)會指出，近期，棉花產(chǎn)成品庫存明顯增長，價格上漲乏力，企業(yè)觀望心態(tài)加劇，加之疫情變化、貿易摩擦等不確定性因素仍然較多，棉價難以持續(xù)傳遞。

　　一位服裝行業(yè)分析師指出，因為棉花原材料在企業(yè)成本里占比不多，就算棉花翻倍了企業(yè)成本也不會提高太多，主要加上去的是人工、制造費用，企業(yè)通過調整加價倍率和銷售費用率就能應對。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年前三季度，社會消費品零售總額36833億元，同比增長4.4%，其中服裝鞋帽、針紡織品類零售總額9641億元，同比增長20.6%，人均衣著支出增長18.2%。

　　出口方面，1-8月紡織服裝累計出口金額同比增長6.08%，相較2019年同期增長11.99%。從下圖社會消費品零售總額增速趨勢圖來看，增速已由8月最低點開始轉頭向上，隨著年底節(jié)假日和電商活動的來臨，國內消費數(shù)據(jù)增速有望進一步提升。

　　棉花價格的上漲短期看對下游的服裝企業(yè)影響不大，但如果棉價漲勢持續(xù)，服裝企業(yè)很可能醞釀著漲價，以往產(chǎn)品的折扣力度也有望縮小，而消費者的購買意愿或許會被市場的漲價情緒點燃，對服裝企業(yè)而言無疑是個利好。

　　服裝行業(yè)目前仍處于銷售淡季，終端零售仍較為疲軟。2021年雙十一將于10月20日開啟，期待雙十一電商大促表現(xiàn)。

　　據(jù)海關總署統(tǒng)計，服裝及衣著附件出口額為167.23億美元，9月同比增長9.83%，相較8月同比增幅提升了1.24PCT，1~9月累計同比增長25.30%，這或者意味著訂單回流現(xiàn)象仍存。

　　結合以上分析，我們挑選了5只服裝板塊的個股，并對他們的基本面進行簡要分析，希望能對為投資者提供一定的參考。

　　森馬服飾創(chuàng)建于2002年，是一家以虛擬經(jīng)營為特色，以休閑服飾、兒童服飾為主導產(chǎn)品的企業(yè)集團，旗下?lián)碛幸陨R品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。

　　其中森馬品牌定位以休閑服飾為主的大眾日常生活方式品牌，主要面向18-35歲的大眾消費者。巴拉巴拉品牌于 2002年創(chuàng)立，倡導專業(yè)、時尚、活力，面向0-14歲兒童消費群體。

　　兩個主要品牌分處于兩個不同的細分市場，經(jīng)過多年發(fā)展，森馬品牌已成為國內休閑服裝品牌龍頭，巴拉巴拉也在童裝領域占據(jù)絕對優(yōu)勢，市占率位居國內童裝第一。

　　公司產(chǎn)品全部為外包生產(chǎn)，目前公司主要業(yè)務包括品牌運營、設計研發(fā)、生產(chǎn)組織與成衣采購、零售管理等。

　　上半年，公司實現(xiàn)營收65.16億元,同比增加13.65%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.65 億元，同比增加2980.24%。

　　主營的服裝行業(yè)實現(xiàn)營收64.56億元，其中，休閑服飾營收23.48億元，同比增長28.71%，兒童服飾營收41.08億元，同比增長6.88%。收入增長主要來自電商及單店店效提升驅動。

　　公司童裝龍頭地位穩(wěn)固，剝離KIDILIZ后，童裝業(yè)務輕裝上陣，繼續(xù)展現(xiàn)增長勢能；同時繼續(xù)加強休閑服飾設計、生產(chǎn)及營銷力度，隨著下半年雙11、雙12等電商活動的來臨，公司品牌有望再次迎來銷售高峰，營收也有望進一步提升。

　　太平鳥為國內著名時尚服裝企業(yè)，公司聚焦于時尚服飾行業(yè)，目前已形成涵蓋太平鳥（PEACEBIRD）、樂町（LEDIN）、太平鳥童裝（Mini Peace）、物質女孩（Material Girl）、COPPOLELLA等多個品牌的時尚矩陣。

　　各品牌通過差異化風格演繹，優(yōu)勢互補，同時加碼潮流、運動等領域，通過聯(lián)名及先鋒設計師合作等方式挖掘“國潮”新元素，賦予太平鳥更深刻的文化內涵。

　　公司上半年實現(xiàn)營收50.15億元，同比增長55.88%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.11億元，同比增長240.52%。

　　主營業(yè)務收入49.86億元，同比增長59.1%，其中線年上半年疫情原因的低基數(shù)及上半年加盟收入的大幅提升所致；

　　在B站、抖音、小紅書等當代青年人偏愛的新流量平臺上，創(chuàng)建新奇有趣的互動內容，以實現(xiàn)精準營銷。

　　公司在設計、生產(chǎn)、營銷等多環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)力，持續(xù)深化品牌建設，切入消費者痛點，未來有望持續(xù)提升品牌影響力及市占率。

　　公司采用產(chǎn)品自主設計、生產(chǎn)外包、直營與加盟銷售相結合的經(jīng)營模式，并運用電商等多渠道營銷手段實現(xiàn)產(chǎn)品銷售。

　　公司上半年實現(xiàn)營收13.77億元，同比下跌14.06%，歸母凈利潤-0.39億元,同比提升91.85%，但依然沒能扭轉虧損局面。

　　公司出現(xiàn)虧損的主要原因在于布局在一二線城市的直營店鋪收入下降較多，且沒有采取有效的線上營銷及運營手段，造成線上收入也出現(xiàn)同比下降的情況。

　　公司最近發(fā)布的前三季度業(yè)績預告顯示，凈利潤為-1.3億—-1億元，同比提升81.58%—85.83%。

　　目前公司主動關閉虧損門店，大力推進產(chǎn)品設計開發(fā)，并不斷拓寬營銷網(wǎng)絡渠道，提升供應鏈管理水平，憑借公司強有力的品牌號召力，未來還是值得期待的。

　　但現(xiàn)在的海瀾之家已不止為男人的衣柜了，他們已發(fā)展為一個擁有女裝、童裝、職業(yè)裝及生活家居等多個品類的集團性企業(yè)。

　　上半年公司實現(xiàn)營收101.35億元，同比增長25.09%，歸母凈利潤16.50億元，同比增長74.19%。

　　公司在大力發(fā)展線下門店、繼續(xù)夯實傳統(tǒng)電商平臺業(yè)務的同時，推動達人及店鋪直播，保持了線上業(yè)務持續(xù)高增長。

　　上半年，公司線上渠道主營業(yè)務收入同比大增71.55%。占總營收比例已由2020年的11.75%提升至上半年的13.20%。

　　此外，品牌也成為國足獨家正裝合作伙伴；并與品牌代言人、國民偶像周杰倫開展合作，通過發(fā)布宣傳片的形式持續(xù)提升品牌影響力。

　　未來公司將繼續(xù)推進集團化戰(zhàn)略，在主品牌穩(wěn)健增長的基礎上，通過完善旗下品牌矩陣，將各品牌打造為各自細分領域頭部品牌。

　　朗姿股份為國內著名中高端女裝企業(yè)，目前已形成以時尚女裝、醫(yī)療美容、綠色嬰童三大業(yè)務為主的多產(chǎn)業(yè)互聯(lián)、協(xié)同發(fā)展的泛時尚業(yè)務生態(tài)圈。

　　其中，在女裝業(yè)務上，公司擁有朗姿（Lancy）、LIME FLARE、m.tsubomi（公司2019年收購的日本品牌）、MOJO.S.PHINE（公司被獨家授權的韓國品牌）等多個品牌，女裝在國內市場處于行業(yè)領先地位；

　　在醫(yī)美業(yè)務上，截至二季度末，公司擁有22家醫(yī)療美容機構，其中醫(yī)院4家、門診或診所18家，目前在運營的有“米蘭柏羽”、“晶膚醫(yī)美”和“高一生”三大國內醫(yī)美品牌，目前已成為成都、西安地區(qū)具有代表性的醫(yī)美龍頭；

　　在綠色嬰童業(yè)務方面，公司為韓國知名童裝上市公司阿卡邦的第一大股東，旗下有Agabang、ETTOI、Putto等多個品牌，對0-4歲嬰幼兒的服裝、用品、護膚品、玩具等孩童成長用品領域進行了全面覆蓋。

　　上半年公司實現(xiàn)營收17.89億元，同比增長45.60%；歸母凈利潤0.93億元，同比增長33.44倍。

　　其中，女裝業(yè)務實現(xiàn)營收8.35億元，同比增長60.49%；歸母凈利潤0.58億元，同比增長290.70%；

　　醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入5.31億元，較上年同期增長49.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.25億元，同比增長18.14%；

　　綠色嬰童業(yè)務實現(xiàn)營收4.24億元，同比增長19.80%，歸母凈利潤-341.21萬元，與上年同期基本持平。

　　醫(yī)美業(yè)務上，朗姿采用“1+N”戰(zhàn)略，通過米蘭柏羽高端醫(yī)美機構塑造高端品牌形象，并以多家年輕化的晶膚醫(yī)美快速占領市場，協(xié)同縱深發(fā)展，實現(xiàn)醫(yī)美機構的異地復制。

　　公司綠色嬰童業(yè)務方面，公司關閉了海外低效店鋪的同時，持續(xù)增加線上營銷，并調整了國內主推品牌，下半年童裝業(yè)務預計有望持續(xù)修復。

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